ECB də gedir

İki universitetin iqtisadiyyat fakültələrində oxuyan tələbələr tezliklə öyrənirlər böyük dövlət iqtisadi siyasətləri fiskal və monetardır. Geniş sözlə, yaşadığımız dövrə uyğunlaşdırılmışdır: dövlət xərclərini necə idarə etmək və valyuta ilə nə etmək.

Və əgər bu anda bir şey aydındırsa, odur ki, İspaniya və ya İtaliya kimi ölkələrin bütün il ərzində öz hasilatlarının 100%-ni aşan borcları ilə çox xərc çəkmirlər və valyuta ilə heç nə edə bilmirlər. ki, onlar yoxdur. məxsus. Belə ki yeganə alternativdir iqtisadi çöküş üçün Sən gəlməlisən en 2020 Avropa adlanır. Ona görə ki, Avropa bizə tək getdiyimiz təqdirdə heç kimin təmin etməyəcəyi sərvət zənginliyini təmin edə bilər və Avropa avronun və onunla əlaqəli ola biləcək bütün siyasətlərin və kreditlərin depozitarisidir.

Bir şey varsa darıxmışdı də ilk aylar bu böhranın səbəbi, daha doğrusu, Avropaya. Hər bir ölkənin liderləri daxili istehlak üçün nümayişlər keçirərək (xüsusən də şimalda olanlar) təkbaşına getdilər və zərərli narazılıq və gələcək qorxusu dalğası yaratdılar. Bu arada, birjalar dağılırdı, bəziləri dəyərinin üçdə birindən çoxunu itirir və risk mükafatları cənub ölkələrindən getdilər yavaş-yavaş yüksəlir.

Vaxtında 2008-ci ilə qayıtdıq, və o vaxtkı prezident Zapateronun əziyyətləri, o il və sonrakı illərdə bizi borcumuza görə 4, 5 və hətta 6% daha çox faiz ödəməyə vadar etdi (600 bonus xal risk, texniki terminologiya ilə) Almandan daha çox. Bu, o zaman ciddi idi (həmin böhranın bizə necə təsir etdiyini hamımız xatırlayırıq), amma indi, on iki il əvvəlkindən iki dəfə çox borcumuz var, İkiqat ciddi olardı. Əksinə, sadəcə olaraq olardı güman etmək mümkün deyil və biz də sona çatacaqdıq iflas.

Xoşbəxtlikdən, bir şey May ayı boyunca Avropada baş verdi. Bəzi şimal liderlərinin həmrəylikdən imtina edən qəribə bəyanatları (ən azı ictimai yerlərdə) dayandırıldı və Fiskal siyasət və pul siyasəti məsələsi, deyəsən, yolunda gedir. Nəticə? İspan risk mükafatı minimumdur. Eşitdiyiniz kimi: bir neçə ay əvvəl təsəvvür edə biləcəyimiz ən böyük böhranın ortasında bu gün biz borcumuza demək olar ki, almanların özləri ilə eyni (və minimal) faiz ödəyirik.

Möcüzə, ilk növbədə, fiskal siyasət sahəsindəki qərarlarla, yəni xərcləmə haqqında. Ursula von der Leyen, Avropa Komissiyasının sədri, təşəbbüsü öz üzərinə götürdü və təklif etdi Avropa Yenidənqurma Planının həyata keçirilməsi 500.000 milyon avro transfer və 250.000 kredit şəklində dövlətlərin irəli getməsinə kömək edəcək. İspaniya oradan təxminən 75.000 milyon pul və daha 60.000 kredit götürə bilər. Bu cür məbləğlər bizi böhrandan özbaşına çıxarmaz, amma çox kömək edərdi. Onun miqdarı ÜDM-in təxminən 10%-ni (yəni ispanların təxminən 35 və ya 40 gündə istehsal etdikləri hər şeyin cəmi) ifadə edə bilər.

Beləliklə, bir-birimizi başa düşmək üçün Avropa bizə maaş və ya başqa bir şey verəcək və ya aşağı faizlə borc verəcək ... və bu, çox şeydir. Ehtiyatlı olun, nə çatışmazlıqlar var. Birincisi budur Təfərrüatlar yaxın bir neçə həftə ərzində yekunlaşdırılmalıdır.və problemlər hələ də yarana bilər. İkincisi odur Oktyabrdan əvvəl öhdəlik götürməliyik, imzalanmış və paraflanmış sənədlə bu yardımı əsaslandıran islahatlar həyata keçirmək. Məsələn, əmək bazarında dəyişikliklər və görünür, Avropada onlar İspaniyanın icra hakimiyyətinin planlaşdırdığı islahatlardan fərqli islahatlar haqqında düşünürlər. Amma, yaxşı, gəlin bunu bir anlığa buraxaq: bizim danışıqlar aparmaq və onu düzəltmək üçün vaxtımız olmalıdır.

Bizdə fiskal siyasət var idi, amma İkinci ayağı, pulu əldən verdik, və dünən ECB (Avropa Mərkəzi Bankı) prezidenti onu möhkəm şəkildə qurdu. Eyni Christine Lagarde mart ayında "risk mükafatlarının artmasının qarşısını almaq" üçün burada olmadığına əmin olan, dünən öhdəlik götürdü 600.000 milyon avro qatqı təmin edin (bunu doğru oxuyursunuz) borc alış planınızda. Və əgər ECB son illərdə nəsə qazanıbsa, bu, kreditdir, yəni müstəqillikdir. Hökumətlərin və onların “Avropa Şurasının” səmərəsizliyi ilə üzləşmiş, ECB tez və effektiv qərarlar qəbul etmək üçün kifayət qədər imkan və istiqamətə malikdir. İndiyə qədər şübhə doğuran onun iradəsinin olması idi. Lakin Laqard iyunun əvvəlindəki görünüşündə bunu açıq şəkildə ifadə etdi: "lazım olanı edəcək". Bu, həm də ona görə mümkündür ki, ECB son illərdə ənənəvi olaraq inflyasiya ilə məşğul olan və buna görə də, əgər o olsaydı, buna razı olmazdı, əvvəllər güclü olan Almaniya Mərkəzi Bankının meyarlarından müstəqil oldu. qiymətləri havaya uçuracaq borcları maliyyələşdirməyə qərar verin. Ancaq inflyasiyadan daha çox qiymətlərin düşməsi qorxusunun olduğu indiki mühit onsuz da məhkum olunmuş borcluları qınayır. Laqard güc və qərar qəbul etmə qabiliyyəti qazandı. Buna görə də, daha çox borc götürməli olsaq, ECB-nin dəstəyinə arxalana bilərik və bunun aşağı qiymətlərlə olacağına arxalana bilərik.

Beləliklə, iyun ayına bəziləri ilə başlayırıq fəlakətli iqtisadi perspektivlər, lakin ilə Avropa köməyə gəlməyi öhdəsinə götürdü (“bizi xilas et” ehtiyacı olmadan) yaxşı başa düş. Bunun necə ediləcəyi və daxili siyasətlərə necə uyğunlaşacağı... başqa bir hekayə olacaq, çünki yay boyu tapmacaya qoyulacaq çoxlu hissələr var və heç biri əskik ola bilməz (məsələn, etibarlı büdcələr). ki, biz vəsait ala bilək.