IBEX se kladi na nove izbore u maju

Tržišta su nemilosrdna. Oni nemaju ideologiju: Oni čak i ne preferiraju uvijek pravo, suprotno onome što neki vjeruju. U istoriji je bilo na desetine prilika u kojima su se tržišta „kladila“ na ljevičarske vlade, jer su shvatile da su branile svoje interese bolje od raspoloživih „desnih“. Neka pitaju Lulu ili Felipea Gonzaleza. Investitor kao takav ne mari za politiku. Ono što želi je da mu ne unište profit.

I razmišljajući o tome, o svom profitu, tržište u Španiji se prije godinu dana odlučilo za održavanje dvopartijskog sistema. Investitori su shvatili da je proliferacija stranaka, posebno ako su „populističke“, loša. Ako nema stabilnosti, nema načina da se zaradi novac kako treba. Svaka vijest koja je pogodovala Podemosu tumačena je kao loša vijest. I oni koji su oštetili PP ili PSOE, takođe. Nova korupcija u PP? Torba je bila spuštena. Da li skandal utiče na Podemos? Berza je porasla. Povećanje mandata na biralištima za PP i PSOE? Gore torbu. Da li su PP i Ciudadanos dobili više od 176? Berza je porasla više. Podemos rebound? Išao sam dole. Sve to u malom obimu, naravno. Ništa skandalozno. Nakon mnogih dolazaka i odlazaka, Konačni rezultat anketa protumačen je kao veoma negativan za tržišta, a ne zato što su osvojili ili prestali da osvajaju „svoje“. Ne. Oni su to tako shvatili jer bi bilo koja većina koja se formira bila nestabilna, a nedostatak jasnih horizonata je ono što im se najmanje sviđa. Oni su kukavice.

Antilopa kozorog provodi dan među kamenjem. Upravo iz tog razloga, on mrzi rizik.

Još jedna karakteristika dinvestitora Radi se o tome da odmah zaboravlja prošlost. Samo gledaj u budućnost. Tako je 21. decembra, prvo ujutru, berza dosta pala jer je očekivao nešto drugo, ali je za par sati zaboravio na sve i fokusirao se na ono što će se od tog trenutka dogoditi. Stara voda ne pokreće mlin, a, s obzirom na viđeno, tržište je jasno: biće novi izbori. To je vaša opklada u ovom trenutku. Bolje rečeno, to mu je „drugi najbolji“. Ono što bi on najviše želio je trosmjerni pakt, PP-PSOE-Ciudadanos, stabilan i siguran. Ali trenutno to vide kao veoma daleko.

Tako je investitor pomislio: „Pa, imamo budžete za cijelu 2016., tako da će Rajoy nastaviti, barem još nekoliko mjeseci. Sada će ovi momci (svi oni) igrati pakt-da, pakt-ne od sada do marta. Nema veze. Još uvijek postoji vlada. I novac. Budući da će pakt biti veoma težak, vjerovatno će biti izbora u maju. Pa, postoje. Za sada smo mirni. Stavićemo malo novca u rizične pozicije, za svaki slučaj, ali ništa više. Sačekajmo one koji moraju da padnu sa litice, dok ne ostanu samo dvojica...” Preferencija za likvidnost, oni to zovu. Ali njegovo pravo ime je kukavičluk: Tržišta će uvijek preferirati osrednju, ali sigurnu vladu od one briljantne koja je u zraku.

Smiješno je ali Interes tržišta može biti isti, u ovom trenutku, kao i interes Pabla Iglesiasa. Y To je i Rajoyev interes, koji igra „pokrivenog“ istorije. Nakon kampanje, povratak na plazmu. On je taj koji ima najviše dobiti od svega ovoga: čekati, pustiti druge da se svađaju, dozvoliti plodovima da sazriju. Sánchez i Rivera su ti koji imaju problem. Veoma debela. Oni su u sredini, odnosno nisu nigde. Ali problemi koje mogu imati Pedro i Albert nisu bitni investitorima. Marketi nemaju karticu. Nema memorije. Ne prijatelji. Danas te vole, sutra te zaboravljaju. Gledaju isključivo prema onome što ih zanima. I polarizovani izbori između PP i Podemosa u maju, možda ono što im najviše odgovara. Jer, u tom trenutku su uvjereni da će daleko pobijediti ko god žele.

Vjerovatno su, još jednom, potpuno u pravu.

------

@josesalver