Le Trésor reçoit 5.000 milliards des marchés, mais au lieu de payer des intérêts, il facture encore plus aux investisseurs.

Le Trésor Public a placé ce jeudi 5.089 millions d'euros dans une nouvelle vente aux enchères de obligations et débentures, dans la fourchette moyenne attendue, et c'est ce qu'il a fait facturer davantage aux investisseurs dans les obligations à trois et cinq ans.

La demande des quatre références mises aux enchères ce jeudi a dépassé 8.380 millions, bien au-dessus de ce qui a finalement été attribué, les investisseurs continuent donc à faire confiance aux titres de la dette publique espagnole, même s'ils doivent payer plus cher pour certaines références.

Concrètement, l'agence dépendant du Ministère de l'Économie a placé 1.124,08 millions d'euros dans l'obligation à trois ans, contre une demande de plus de 2.549 millions, et a offert une intérêt marginal de -0,536%, plus négatif que le -0,435% du 17 juin.

Concernant l'obligation à 5 ans, le Trésor a placé plus de 2.000 millions pour une demande de 3.141 millions d'euros, avec un intérêt marginal de -0,427, également plus négatif que le -0,242% du 1er juillet.

Le Trésor a également placé plus de 1.544 millions d'obligations de l'État à 10 ans, contre une demande de 2.009 millions, et l'intérêt marginal s'est établi à 0,209%, en dessous des 0,359% du 15 juillet. Dans ce cas, Puisque les obligations sont à plus long terme, « quelque chose » est payé aux investisseurs en raison du fait qu'ils prêtent de l'argent à l'État, même si le montant est si faible que cette « compensation » ne sera même pas proche de compenser l'inflation dans des conditions normales.

Preuve en est, le Trésor a finalement levé 420 millions en Obligations de l'État indexées sur l'inflation pendant 10 ans, contre une demande de 680 millions, avec un intérêt marginal de -1,322 XNUMX%. Ce différentiel est donc la pénalité que les investisseurs sont prêts à accepter pour la « tranquillité d’esprit » que procure le fait d’avoir leurs fonds entre les mains de l’État.

Sur l'ensemble du mois, deux autres adjudications devraient avoir lieu les 10 et 17, après l'annulation de l'émission d'obligations prévue le 19 août. Concrètement, le 10 août, les bons à 6 et 12 mois seront mis aux enchères et le 17, les bons à 3 et 9 mois.

RÉDUCTION DE 20.000 XNUMX MILLIONS DE L'ÉMISSION DE DETTE

La première vice-présidente et ministre de l'Économie et de la Transformation numérique, Nadia Calviño, a annoncé ce mois-ci la décision de réduire de 2021 milliards d'euros l'émission prévue de dette publique pour 20.000, ce qui L'émission nette de dette s'élèvera cette année à environ 80.000 milliards d'euros.

Ainsi, au cours de cette année, L’État se finance à « coût nul » voire négatif, grâce à la confiance qu'expriment les marchés à l'égard de la dette souveraine, avec le soutien de l'Union européenne. Le fardeau que représente donc le déficit public encore très élevé est bien inférieur à celui de la crise précédente, au cours de laquelle les taux d'intérêt ont grimpé en flèche en Espagne, avec une prime de risque très importante, compte tenu du risque d'insolvabilité publique perçu. alors, contrairement à ce qui se passe maintenant.

Article préparé par EM à partir d'un télétype