ECB juga sedang berlangsung

Para mahasiswa fakultas konten ekonomi universitas segera mengetahui bahwa keduanya kebijakan ekonomi publik utama adalah fiskal dan moneter. Dengan kata-kata yang kental dan disesuaikan dengan zaman kita hidup: bagaimana mengelola pengeluaran publik dan apa yang harus dilakukan dengan mata uang.

Dan jika ada sesuatu yang jelas saat ini, itu adalah negara-negara seperti Spanyol atau Italia tidak banyak, dengan akumulasi hutang yang melebihi 100% dari produksi mereka sendiri dalam satu tahun penuh, dan mereka tidak dapat melakukan apa pun dengan mata uang itu. bukan milik. Jadi satu-satunya alternatif untuk keruntuhan ekonomi Kamu harus datang di 2020 itu disebut eropa. Karena Eropa dapat memberi kita banyak dana yang tidak seorang pun akan memberi kita jika kita pergi sendiri, dan karena Eropa adalah penyimpan euro dan semua kebijakan dan pinjaman yang dapat dikaitkan dengannya.

Jika sesuatu terlewatkan dalam bulan pertama krisis ini tepatnya ke Eropa. Para pemimpin masing-masing negara bebas, mengadakan demonstrasi (terutama yang di utara) untuk konsumsi internal, dan menimbulkan gelombang ketidakpuasan dan ketakutan yang berbahaya akan masa depan. Sementara itu, saham anjlok, beberapa kehilangan lebih dari sepertiga nilainya, dan premi risiko dari negara-negara selatan pergi naik sedikit demi sedikit.

Kadang Sepertinya kita kembali ke tahun 2008, dan kesengsaraan Presiden Zapatero pada saat itu, yang akhirnya membuat kami, pada tahun itu dan tahun berikutnya, membayar 4, 5 atau bahkan 6% lebih banyak bunga atas hutang kami (600 bonus poin risiko, dalam terminologi teknis) daripada Jerman. Ini serius saat itu (kita semua ingat bagaimana krisis itu memengaruhi kita), tapi sekarang kita berutang dua kali lipat dari dua belas tahun yang lalu, itu akan menjadi sangat serius. Sebaliknya, itu hanya akan mustahil untuk diasumsikan dan kita akan berakhir di kebangkrutan.

untungnya sesuatu telah terjadi di Eropa sepanjang bulan Mei. Pernyataan aneh oleh beberapa pemimpin utara, menolak solidaritas, telah berhenti (setidaknya di depan umum), dan isu kebijakan fiskal dan kebijakan moneter tampaknya berada di jalur yang benar. Hasil? Premi risiko Spanyol minimal. Seperti yang Anda dengar: di tengah krisis terbesar yang dapat kami bayangkan beberapa bulan lalu, hari ini kami membayar bunga utang kami yang hampir sama (dan minimal) seperti yang dilakukan orang Jerman sendiri.

Keajaiban itu terjadi, pertama, dengan keputusan-keputusan di bidang kebijakan fiskal, yaitu di apa yang harus dibelanjakan. Ursula von der Leyen, Presiden Komisi Eropa, mengambil inisiatif dan mengusulkan pelaksanaan Rencana Rekonstruksi Eropa yang akan terwujud dalam transfer 500.000 juta euro dan pinjaman 250.000 lainnya untuk membantu negara bagian maju. Spanyol dapat mengambil sekitar 75.000 juta uang dari sana dan 60.000 lainnya dalam bentuk pinjaman. Jumlah seperti itu tidak akan dengan sendirinya mengeluarkan kita dari krisis, tetapi membantu akan sangat membantu. Jumlahnya bisa berarti sekitar 10% dari PDB (yaitu, jumlah dari semua yang diproduksi orang Spanyol dalam waktu sekitar 35 atau 40 hari).

Jadi, untuk memahami satu sama lain, Eropa akan memberi kami atau meminjamkan kami gaji dan sedikit dengan bunga rendah... dan itu banyak. Mata, apa ada kekurangan. Yang pertama adalah itu detailnya harus diuraikan selama beberapa minggu ke depan, dan masalah masih bisa muncul. Yang kedua adalah itu kita harus berkomitmen sebelum oktober, dengan dokumen yang ditandatangani dan diparaf, untuk melakukan reformasi yang membenarkan bantuan ini. Misalnya, perubahan pasar tenaga kerja, dan tampaknya di Eropa mereka memikirkan reformasi yang berbeda dari yang direncanakan oleh eksekutif Spanyol. Tapi, mari kita tinggalkan itu untuk saat ini: kita seharusnya punya waktu untuk bernegosiasi dan memperbaikinya.

Kami sudah memiliki kebijakan fiskal, tapi kami melewatkan leg kedua, leg moneter, dan kemarin presiden ECB (Bank Sentral Eropa) dengan tegas menetapkannya. Sama Christine Lagarde yang meyakinkan pada bulan Maret bahwa dia tidak ada di sini untuk "mencegah kenaikan premi risiko", berjanji kemarin berkontribusi 600.000 juta euro (Anda membacanya dengan benar) dalam rencana pembelian hutang Anda. Dan jika ECB telah memperoleh sesuatu dalam beberapa tahun terakhir, itu adalah kredit, yaitu kemandirian. Menghadapi ketidakefektifan pemerintah dan "Dewan Eropa" mereka, ECB memiliki kapasitas dan kepemimpinan yang memadai untuk membuat keputusan yang cepat dan efektif. Yang diragukan sampai sekarang adalah dia punya surat wasiat. Tapi Lagarde dalam penampilannya di awal Juni telah memperjelas: “akan melakukan apapun yang diperlukan”. Hal ini juga dimungkinkan karena ECB telah menjadi independen dalam beberapa tahun terakhir dari kriteria Bank Sentral Jerman yang dulunya sangat kuat, yang secara tradisional terobsesi dengan inflasi dan, oleh karena itu, tidak akan mau, jika mengambil alih. keputusan, untuk membiayai utang yang akan memicu harga. Tetapi lingkungan saat ini, di mana lebih dari inflasi, ada ketakutan akan penurunan harga yang akan mengutuk para debitur yang sudah hancur, Lagarde telah mendapatkan kekuatan dan kapasitas pengambilan keputusan. Karena itu kami dapat mengandalkan dukungan ECB jika kami harus meminjam lebih banyak, dan kami dapat mengandalkannya dengan harga rendah.

Jadi kita mulai bulan Juni dengan beberapa prospek ekonomi yang buruk, tapi dengan Eropa Berkomitmen untuk Datang untuk Menyelamatkan (tanpa perlu "menyelamatkan kami") mengerti dengan baik. Bagaimana itu akan dilakukan dan bagaimana ini cocok dengan kebijakan internal... itu akan menjadi cerita lain, karena ada banyak bagian yang harus ditempatkan dalam teka-teki sepanjang musim panas, dan tidak ada yang terlewatkan (misalnya, kredibel anggaran) sehingga kami dapat menerima dana.