כיצד יכול היה מחיר הנפט להיות "שלילי" אתמול?

אתמול התקשורת הפתיעה אותנו עם החדשות. ככל שהיום התקדם, מחיר הנפט צנח וצנח... תחילה זה היה עשרים דולר, אחר כך חמישה עשר, אחר כך עשרה, אחר כך... אפס, ולבסוף, מחירים "שליליים".

בשלב מסוים, זה הגיע לתשלום העתיד למאי WTI סכומים מדהימים של -30 דולר ואף נמוכים יותר: כלומר, אלה שהתחייבו לקנות חביות במאי, הם שילמו הרבה כדי להיפטר מה"זכות" הזו.

כי זה ולא שום דבר אחר הוא מה שהתברר אתמול: זה, בטווח הקצר, נפט הוא לא ערך אלא בעיה. ליצרנים יש עודף קיבולת מותקנת ביחס לביקוש המועט ביותר הקיים, הם לא יכולים להפסיק לייצר אך ורק בגלל שמתקני החילוץ שלה ישאו בעלויות סגירה ופתיחה מחדש אדירות, אבל קיבולת האחסון שלך מוגבלת.

אי אפשר לשלוח אלפי חביות נפט כמו מי שזורק כמה כדים של מים לביוב: הנפט מזהם, והאחסון שלו מייצר עלויות. לכן חוזים עתיד למאי הם הגיעו ל"ערך" בצורה שלילית. אף אחד לא רוצה נפט בטווח הקצר.

עם זאת, בואו נשים את הדברים בהקשר. הוא חוזה עתידי לחודש יוני, לעת עתה, לְהַחזִיק והוא ירד אתמול בכמה דולרים בלבד. המשמעות היא שהקונים מקווים שעד אז ניתן יהיה למכור חלק מהסחורה, גם אם היא במחירי מציאה (בסביבות 20 דולר לחבית).

La החדשות של אתמול לגבי "המחירים השליליים" של הנפט, אלא אם כן המצב יחמיר, זה לא יחרוג מלהיות אנקדוטה, אבל חושף מציאות הרבה יותר מסוכנת:

• ראשית, שכלכלת העולם כולה התבססה על פרמטרים ש המשבר הזה ממריא במלוא המהירות. כשנצא מזה, מגזרים שלמים יהיו על סף היעלמות, עם צניחה במחירים, בעוד שאחרים יעלו במשקל, יבואו כמעט משום מקום.
• שני, שדווקא הנפט ירד, במחירי הספוט, מ-60 דולר לחבית ל-20 תוך חודשיים בלבד, מה שעזב את מחירים כמעט מתחת לעלויות הייצור במדינות מייצרות רבות. מה יהיה עם הכלכלה של אותן מדינות עכשיו?
• שְׁלִישִׁיכי הסכנה של דפלציה כבר כאן, ומעלה שאלות רציניות כמו האם כדאי להירשם לחוב תמידי, כפי שמוצע באירופה, שבהקשר של ירידת מחירים, יכול להפוך מדינות חייבות (או האיחוד האירופי בכללותו) לעניות יותר ויותר, על ידי הצורך לשאת בתשלום ריבית מכבידה יותר ויותר בהקשר של ירידת מחירים.
• חדר שינה, ברמה המקומית, אשר המצב של תחנות שירות בספרד, פתוח שעות רבות כאשר הביקוש מינימלי, זה הופך לבלתי בר קיימא, ויש להסדיר פתיחה מוגבלת לפי אזורים או הגבלת שעות חמורה.
• Y חמישיתכי המוקד עובר בהדרגה מהמחלה לחדשות כלכליות. וזה, שהן חדשות נהדרות כי זה אומר שאנחנו מתגברים על הגרוע מכל, בכל זאת פותח שאלות מטרידות לגבי איך ננהל את העתיד.