ECB യും പോകുന്നു

യൂണിവേഴ്‌സിറ്റി ഇക്കണോമിക്‌സ് ഫാക്കൽറ്റികളിലെ വിദ്യാർത്ഥികൾ ഉടൻ തന്നെ രണ്ടും മനസ്സിലാക്കുന്നു വലിയ പൊതു സാമ്പത്തിക നയങ്ങൾ ധനപരവും പണവുമാണ്. വിശാലമായ വാക്കുകളിൽ നമ്മൾ ജീവിക്കുന്ന കാലവുമായി പൊരുത്തപ്പെടുന്നു: പൊതു ചെലവ് എങ്ങനെ കൈകാര്യം ചെയ്യാം, കറൻസിയുമായി എന്തുചെയ്യണം.

ഈ നിമിഷത്തിൽ ഒരു കാര്യം വ്യക്തമാണെങ്കിൽ, സ്‌പെയിൻ അല്ലെങ്കിൽ ഇറ്റലി പോലുള്ള രാജ്യങ്ങൾ ഒരു വർഷം മുഴുവൻ സ്വന്തം ഉൽപാദനത്തിന്റെ 100% കവിയുന്ന കുമിഞ്ഞുകൂടിയ കടബാധ്യതയുള്ള രാജ്യങ്ങൾക്ക് അധിക ചിലവുകളില്ല, അവർക്ക് കറൻസി ഉപയോഗിച്ച് ഒന്നും ചെയ്യാൻ കഴിയില്ല. അവർക്കില്ല എന്ന്. അങ്ങനെ ഒരേയൊരു ബദൽ സാമ്പത്തിക തകർച്ചയ്ക്ക് വേണ്ടി നീ വന്നേ പറ്റു 2020 അതിനെ യൂറോപ്പ് എന്ന് വിളിക്കുന്നു. കാരണം നമ്മൾ ഒറ്റയ്ക്ക് പോയാൽ ആരും നൽകാത്ത ഫണ്ടുകളുടെ ഒഴുക്ക് യൂറോപ്പിന് നമുക്ക് നൽകാൻ കഴിയും, കൂടാതെ യൂറോപ്പ് യൂറോയുടെ ഡിപ്പോസിറ്ററി ആയതിനാൽ അതുമായി ബന്ധപ്പെട്ട എല്ലാ പോളിസികളും ലോണുകളും.

എന്തെങ്കിലും ഉണ്ടെങ്കിൽ നഷ്ടപ്പെട്ടു ൽ ആദ്യ മാസം ഈ പ്രതിസന്ധിയുടെ, കൃത്യമായി, യൂറോപ്പിലേക്ക്. ഓരോ രാജ്യത്തിന്റെയും നേതാക്കൾ ഒറ്റയ്ക്ക് പോയി, ആഭ്യന്തര ഉപഭോഗത്തിനായി പ്രകടനങ്ങൾ (പ്രത്യേകിച്ച് വടക്കുഭാഗത്തുള്ളവർ) നടത്തുകയും ഭാവിയെക്കുറിച്ചുള്ള അതൃപ്തിയുടെയും ഭയത്തിന്റെയും ഹാനികരമായ തരംഗങ്ങൾ സൃഷ്ടിക്കുകയും ചെയ്തു. അതേസമയം, ഓഹരി വിപണികൾ തകരുകയായിരുന്നു, ചിലർക്ക് അവയുടെ മൂല്യത്തിന്റെ മൂന്നിലൊന്നിൽ കൂടുതൽ നഷ്ടപ്പെടുന്നു, കൂടാതെ റിസ്ക് പ്രീമിയങ്ങൾ തെക്കൻ രാജ്യങ്ങളിൽ നിന്ന് അവർ പോയി ക്രമേണ ഉയരുന്നു.

ചില സമയങ്ങളിൽ ഞങ്ങൾ 2008-ലേക്ക് മടങ്ങിയെത്തി. ഞങ്ങളുടെ കടത്തിന് 4, 5 അല്ലെങ്കിൽ 6% കൂടുതൽ പലിശ നൽകുന്നതിന്, ആ വർഷത്തിലും തുടർന്നുള്ള വർഷങ്ങളിലും ഞങ്ങളെ നയിച്ച അന്നത്തെ പ്രസിഡന്റ് സപാറ്റെറോയുടെ കഷ്ടപ്പാടുകൾക്ക് (600 ബോണസ് പോയിന്റുകൾ റിസ്ക്, സാങ്കേതിക പദാവലിയിൽ) ജർമ്മൻ ഒന്നിനെക്കാൾ. ഇത് അന്ന് ഗുരുതരമായിരുന്നു (ആ പ്രതിസന്ധി ഞങ്ങളെ എങ്ങനെ ബാധിച്ചുവെന്ന് നാമെല്ലാവരും ഓർക്കുന്നു), പക്ഷേ ഇപ്പോൾ, ഞങ്ങൾ പന്ത്രണ്ട് വർഷം മുമ്പുള്ളതിന്റെ ഇരട്ടി കടപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു, അത് ഇരട്ടി ഗൗരവമായേനെ. മറിച്ച്, അത് ലളിതമായി ആയിരിക്കും ഊഹിക്കാൻ അസാധ്യമാണ് ഞങ്ങൾ അവസാനിക്കും പാപ്പരത്തം.

ഭാഗ്യവശാൽ, എന്തെങ്കിലും മെയ് മാസം മുഴുവൻ യൂറോപ്പിൽ സംഭവിച്ചു. ഐക്യദാർഢ്യം നിരസിച്ചുകൊണ്ടുള്ള ചില വടക്കൻ നേതാക്കളുടെ വിചിത്രമായ പ്രസ്താവനകൾ അവസാനിച്ചു (കുറഞ്ഞത് പൊതുസ്ഥലത്തെങ്കിലും), കൂടാതെ ധനനയത്തിന്റെയും പണനയത്തിന്റെയും പ്രശ്നം ട്രാക്കിലാണെന്ന് തോന്നുന്നു. ഫലമായി? സ്പാനിഷ് റിസ്ക് പ്രീമിയം കുറഞ്ഞത് ആണ്. നിങ്ങൾ അത് കേൾക്കുന്നത് പോലെ: കുറച്ച് മാസങ്ങൾക്ക് മുമ്പ് നമുക്ക് സങ്കൽപ്പിക്കാൻ കഴിയുമായിരുന്ന ഏറ്റവും വലിയ പ്രതിസന്ധിയുടെ മധ്യത്തിൽ, ഇന്ന് ഞങ്ങൾ ജർമ്മൻകാർ തന്നെ ഞങ്ങളുടെ കടത്തിന് ഏതാണ്ട് തുല്യമായ (കുറഞ്ഞത്) പലിശ നൽകുന്നു.

ആദ്യം, ധനനയത്തിന്റെ മേഖലയിലെ തീരുമാനങ്ങളാൽ, അതായത്, ഈ അത്ഭുതം സാധിച്ചു. ചെലവഴിക്കുന്നതിനെക്കുറിച്ച്. ഉർസുല വോൺ ഡെർ ലെയ്ൻ, യൂറോപ്യൻ കമ്മീഷൻ പ്രസിഡന്റ്, മുൻകൈ എടുത്ത് നിർദ്ദേശിച്ചു ഒരു യൂറോപ്യൻ പുനർനിർമ്മാണ പദ്ധതി നടപ്പിലാക്കൽ ഇത് 500.000 മില്യൺ യൂറോ കൈമാറ്റത്തിലും മറ്റൊരു 250.000 വായ്പയായും സംസ്ഥാനങ്ങളെ മുന്നോട്ട് കൊണ്ടുപോകാൻ സഹായിക്കും. സ്പെയിനിന് അവിടെ നിന്ന് 75.000 ദശലക്ഷം പണവും 60.000 വായ്പയും എടുക്കാം. അത്തരം തുകകൾ സ്വയം പ്രതിസന്ധിയിൽ നിന്ന് നമ്മെ കരകയറ്റില്ല, പക്ഷേ അവ വളരെയധികം സഹായിക്കും. അതിന്റെ തുക ജിഡിപിയുടെ ഏകദേശം 10% അർത്ഥമാക്കാം (അതായത്, ഏകദേശം 35 അല്ലെങ്കിൽ 40 ദിവസത്തിനുള്ളിൽ സ്പെയിൻകാർ ഉത്പാദിപ്പിക്കുന്ന എല്ലാറ്റിന്റെയും ആകെത്തുക).

അങ്ങനെ പരസ്പരം മനസ്സിലാക്കാൻ യൂറോപ്പ് നമുക്ക് തരാനോ ശമ്പളമോ മറ്റെന്തെങ്കിലുമോ കുറഞ്ഞ പലിശയ്ക്ക് കടം കൊടുക്കാനോ പോകുന്നു... അതും ധാരാളം. ശ്രദ്ധിക്കുക, എന്താണ് പോരായ്മകൾ ഉണ്ട്. ആദ്യത്തേത് അതാണ് അടുത്ത ഏതാനും ആഴ്ചകൾക്കുള്ളിൽ വിശദാംശങ്ങൾ അന്തിമമാക്കേണ്ടതുണ്ട്., പ്രശ്നങ്ങൾ ഇനിയും ഉണ്ടാകാം. രണ്ടാമത്തേത് അത് ഒക്ടോബറിനുമുമ്പ് നമ്മൾ പ്രതിജ്ഞാബദ്ധരാകണം, ഈ സഹായത്തെ ന്യായീകരിക്കുന്ന പരിഷ്കാരങ്ങൾ നടപ്പിലാക്കുന്നതിനായി, ഒപ്പിട്ടതും ആരംഭിച്ചതുമായ രേഖയോടൊപ്പം. ഉദാഹരണത്തിന്, തൊഴിൽ വിപണിയിലെ മാറ്റങ്ങൾ, യൂറോപ്പിൽ അവർ സ്പാനിഷ് എക്സിക്യൂട്ടീവ് ആസൂത്രണം ചെയ്തതിനേക്കാൾ വ്യത്യസ്തമായ പരിഷ്കാരങ്ങളെക്കുറിച്ച് ചിന്തിക്കുന്നതായി തോന്നുന്നു. പക്ഷേ, നമുക്ക് അത് തൽക്കാലം വിടാം: ചർച്ച ചെയ്യാനും അത് പരിഹരിക്കാനും ഞങ്ങൾക്ക് സമയമുണ്ടെന്ന് കരുതപ്പെടുന്നു.

ഞങ്ങൾക്ക് ഇതിനകം ധനനയം ഉണ്ടായിരുന്നു, പക്ഷേ ഞങ്ങൾക്ക് രണ്ടാം പാദം നഷ്‌ടമായി, പണപരമായ ഒന്ന്, ഇന്നലെ ECB (യൂറോപ്യൻ സെൻട്രൽ ബാങ്ക്) പ്രസിഡന്റ് അത് ഉറപ്പിച്ചു. അതുതന്നെ ക്രിസ്റ്റീൻ ലഗാർഡ് "റിസ്ക് പ്രീമിയങ്ങൾ ഉയരുന്നത് തടയാൻ" താൻ ഇവിടെ ഇല്ലെന്ന് മാർച്ചിൽ ഉറപ്പ് നൽകിയ 600.000 ദശലക്ഷം യൂറോ സംഭാവന ചെയ്യുക (നിങ്ങൾ അത് ശരിയാണ് വായിച്ചത്) നിങ്ങളുടെ കടം വാങ്ങൽ പദ്ധതിയിൽ. സമീപ വർഷങ്ങളിൽ ECB എന്തെങ്കിലും നേടിയിട്ടുണ്ടെങ്കിൽ, അത് ക്രെഡിറ്റ് ആണ്, അതായത് സ്വാതന്ത്ര്യം. ഗവൺമെന്റുകളുടെയും അവരുടെ "യൂറോപ്യൻ കൗൺസിലിന്റെ" കാര്യക്ഷമതയില്ലായ്മയെ അഭിമുഖീകരിക്കുന്നു, വേഗത്തിലും കാര്യക്ഷമമായും തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കാൻ ഇസിബിക്ക് മതിയായ ശേഷിയും നിർദ്ദേശവുമുണ്ട്. ഇച്ഛാശക്തിയുണ്ടോ എന്നതാണ് ഇതുവരെ സംശയിച്ചിരുന്നത്. എന്നാൽ ജൂൺ തുടക്കത്തിൽ അവളുടെ ഭാവത്തിൽ ലഗാർഡ് വ്യക്തമാക്കി: "ആവശ്യമുള്ളത് ചെയ്യും". പരമ്പരാഗതമായി നാണയപ്പെരുപ്പത്തോട് ആഭിമുഖ്യം പുലർത്തുന്ന ജർമ്മൻ സെൻട്രൽ ബാങ്കിന്റെ മാനദണ്ഡങ്ങളിൽ നിന്ന് സമീപ വർഷങ്ങളിൽ ECB സ്വതന്ത്രമായതിനാൽ ഇത് സാധ്യമാണ്. വില കുതിച്ചുയരുന്ന കടം തീർക്കാൻ തീരുമാനം എടുക്കുക. എന്നാൽ പണപ്പെരുപ്പത്തേക്കാൾ കൂടുതൽ വിലയിടിവ് ഭയക്കുന്ന നിലവിലെ അന്തരീക്ഷം, ഇതിനകം ശിക്ഷിക്കപ്പെട്ട കടക്കാരെ അപലപിക്കുന്നു, ലഗാർഡെ ശക്തിയും തീരുമാനങ്ങളെടുക്കാനുള്ള ശേഷിയും നേടിയിട്ടുണ്ട്. അതിനാൽ കൂടുതൽ കടം വാങ്ങേണ്ടി വന്നാൽ ECB യുടെ പിന്തുണ നമുക്ക് കണക്കാക്കാം, കുറഞ്ഞ വിലയിൽ അത് കണക്കാക്കാം.

അതിനാൽ ഞങ്ങൾ ചിലതുമായി ജൂൺ ആരംഭിക്കുന്നു വിനാശകരമായ സാമ്പത്തിക സാധ്യതകൾ, പക്ഷെ കൂടെ രക്ഷാപ്രവർത്തനത്തിന് യൂറോപ്പ് പ്രതിജ്ഞാബദ്ധമാണ് ("ഞങ്ങളെ രക്ഷിക്കേണ്ട" ആവശ്യമില്ലാതെ) നന്നായി മനസ്സിലാക്കുക. ഇത് എങ്ങനെ ചെയ്യപ്പെടും, അത് ആന്തരിക നയങ്ങളുമായി എങ്ങനെ യോജിക്കുന്നു ... മറ്റൊരു കഥയായിരിക്കും, കാരണം വേനൽക്കാലത്ത് ഉടനീളം പസിലിൽ ഉൾപ്പെടുത്താൻ ധാരാളം കഷണങ്ങൾ ഉണ്ട്, മാത്രമല്ല ഒന്നുപോലും നഷ്‌ടപ്പെടില്ല (ഉദാഹരണത്തിന്, വിശ്വസനീയമായ ബജറ്റുകൾ) നമുക്ക് ഫണ്ട് സ്വീകരിക്കാം എന്ന്.