Skarb Państwa otrzymuje od rynków 5.000 miliardów, ale zamiast płacić odsetki, obciąża inwestorów jeszcze bardziej

Skarb Państwa umieścił w ten czwartek 5.089 mln euro na nowej aukcji obligacji i skryptów dłużnych w oczekiwanym średnim zakresie i tak się stało obciążając inwestorów większymi obligacjami trzy- i pięcioletnimi.

La popyt z czterech referencji wystawionych na aukcję w ten czwartek przekroczyła 8.380 mln, znacznie powyżej tego, co zostało ostatecznie przyznane, przy czym inwestorzy nadal ufają hiszpańskim tytułom długu publicznego, pomimo faktu, że za niektóre referencje muszą zapłacić więcej.

W szczególności agencja podlegająca Ministerstwu Gospodarki umieściła 1.124,08 2.549 mln euro w trzyletnich obligacjach w odpowiedzi na popyt w wysokości ponad XNUMX XNUMX mln euro i zaoferowała oprocentowanie krańcowe w wysokości -0,536%, bardziej ujemne niż -0,435% z 17 czerwca ubiegłego roku.

Jeśli chodzi o obligacje 5-letnie, Skarb Państwa uplasował ponad 2.000 3.141 mln euro na żądanie XNUMX XNUMX mln euro, przy czym oprocentowanie krańcowe na poziomie -0,427, również bardziej ujemne niż -0,242% z 1 lipca ubiegłego roku.

Skarb Państwa umieścił również ponad 1.544 mln w 10-letnich zobowiązaniach państwowych, w porównaniu do popytu w wysokości 2.009 mln, a krańcowe oprocentowanie wyniosło 0,209%, poniżej 0,359% z 15 lipca ubiegłego roku. W tym przypadku, Ponieważ zobowiązania są długoterminowe, „coś” jest wypłacane inwestorom ze względu na fakt, że pożyczają pieniądze państwu, chociaż kwota jest tak niska, że ​​ta „rekompensata” nie zrekompensuje nawet inflacji w normalnych warunkach.

Dowodem na to jest to, że Skarb Państwa w końcu zdobył 420 milionów 10-letnie obligacje skarbowe indeksowane inflacją, przy popycie 680 mln, z krańcowym oprocentowaniem -1,322%. To zróżnicowanie jest zatem karą, którą inwestorzy są skłonni zaakceptować za „spokojny umysł”, że ich fundusze są w rękach państwa.

W całym miesiącu ma ogłosić kolejne dwa przetargi 10 i 17 sierpnia, po odwołaniu emisji obligacji zaplanowanych na 19 sierpnia. Konkretnie, 10 sierpnia licytowane będą bony 6- i 12-miesięczne, a 17 sierpnia bony 3- i 9-miesięczne.

20.000 MILIONÓW REDUKCJI EMISJI DŁUGU

Pierwsza Wiceprezes i Minister Gospodarki i Transformacji Cyfrowej Nadia Calviño ogłosiła w tym miesiącu decyzję o zmniejszeniu planowanej emisji długu publicznego na 2021 rok o 20.000 XNUMX mln euro, tym samym emisja długu netto w tym roku wyniesie około 80.000 miliardów euro.

W ciągu tego roku zatem państwo jest finansowane „kosztem zerowym” lub wręcz ujemnym, dzięki zaufaniu, jakie rynki okazują w odniesieniu do długu państwowego, mając poparcie Unii Europejskiej. Obciążenie, jakie zakłada wciąż bardzo wysoki deficyt publiczny, jest zatem znacznie mniejsze niż w przypadku poprzedniego kryzysu, w którym stopy procentowe w Hiszpanii gwałtownie wzrosły, z bardzo dużą premią za ryzyko, biorąc pod uwagę postrzegane wówczas ryzyko niewypłacalności publicznej, w przeciwieństwie do tego, co dzieje się teraz.

Artykuł przygotowany przez EM z dalekopisu