IBEX 押註五月新選舉

市場是無情的。他們沒有意識形態：與某些人的看法相反，他們甚至不總是偏愛正義。歷史上，市場曾多次「押注」左翼政府，因為他們知道自己比「右翼」政府更能捍衛自己的利益。讓他們問問盧拉或費利佩·岡薩雷斯。投資者本身並不關心政治。 他希望他們不要破壞他的利潤。

考慮到這一點，考慮到其利潤，西班牙市場一年前選擇維持兩黨制。投資人明白，政黨的激增，尤其是「民粹主義」政黨的增多，是不好的。 如果沒有穩定，就沒有辦法正常賺錢。 每條有利於我們能黨的消息都被解讀為壞消息。還有那些傷害人民黨或西班牙工人社會黨的人。人民黨新貪腐？袋子被放低了。醜聞會影響我們能黨嗎？股市上漲。 PP 和 PSOE 的民調席位增加嗎？上袋子。 PP 和 Ciudadanos 加起來超過 176 嗎？股市漲幅更大。我們能人反彈？我正要下去。當然，所有這些都是小規模的。沒什麼可恥的。經過多次的來來往往， 民意調查的最終結果被解讀為非常負面 對於市場來說，並不是因為他們已經贏得或停止贏得「他們的」。不。 他們這樣理解是因為任何形成的多數都會不穩定，而缺乏清晰的視野是他們最不喜歡的。 他們是膽小鬼。

野山羊羚羊在岩石間度過一天。正因為如此，他討厭風險。

另一個特點是投資者 而是他立刻忘記了過去。 展望未來。 因此，21 月 XNUMX 日早上，股市大幅下跌，因為他期待其他事情，但幾個小時後，他忘記了一切，專注於從那一刻起將要發生的事情。陳舊的水並不能推動磨坊，而且，鑑於所看到的情況，市場是明確的： 將會有新的選舉。 這是你目前的賭注。更好地說，這是他的「第二好」。他最想要的是一個穩定和安全的三方協議，PP-PSOE-Ciudadanos。但目前他們認為那還很遙遠。

所以投資人想：「好吧，我們有 2016 年全年的預算，所以拉霍伊至少還會繼續幾個月。現在這些人（他們所有人）將從現在到三月之間玩“是的協議”，“不的協議”遊戲。不要緊。仍然有一個政府。還有錢。由於該協議將非常困難，因此五月可能會舉行選舉。嗯，有。現在我們很平靜。我們會在風險部位投入少量資金，以防萬一，僅此而已。讓我們等待那些必須掉下懸崖的人，直到只剩下兩個…」他們稱之為流動性偏好。但它的真名是懦弱： 市場總是更喜歡一個平庸但安全的政府，而不是一個懸而未決的輝煌政府。

這很有趣，但是 此時，市場的興趣可能與巴勃羅·伊格萊西亞斯的興趣相同。 和 這也是拉霍伊的興趣，誰扮演歷史的「被掩蓋的人」。運動結束後，回到血漿。他是從這一切中獲益最多的人：等待，讓別人爭論，讓果實成熟。 桑切斯和里維拉有問題。很胖。他們在中間，也就是說，他們無處可去。但佩德羅和阿爾伯特可能遇到的問題對投資者來說並不重要。市場沒有卡片。沒有記憶。不是朋友。今天他們愛你，明天他們就會忘記你。他們只關注自己感興趣的事物。和 人民黨和我們能黨五月的選舉兩極化，也許什麼才是最適合他們的。因為，在那一刻，他們確信無論他們想要誰都會獲勝。

也許，他們再一次是完全正確的。

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@josesalver