Hvordan kunne prisen på olje bli "negativ" i går?

I går media overrasket oss med nyheten. Etter hvert som dagen gikk, falt oljeprisen og stupte... Først var det tjue dollar, så femten, så ti, så... null, og til slutt, "negative" priser.

På et tidspunkt kom det til å bli betalt fremtiden til mai WTI svimlende beløp på -30 dollar og enda lavere: det vil si de som hadde forpliktet seg til å kjøpe fat i mai, De betalte mye for å bli kvitt den "retten".

For det og ingenting annet er det som ble tydelig i går: at, På kort sikt er det ikke en verdi å ha olje, men et problem. Produsentene har overskytende installert kapasitet i forhold til den svært lille eksisterende etterspørselen, de kan ikke slutte å produsere helt fordi dets utvinningsanlegg ville bære enorme stengings- og gjenåpningskostnader, men Lagringskapasiteten din er på grensen.

Man kan ikke frakte tusenvis av fat olje som en som kaster noen få kanner med vann ned i avløpet: olje er forurensende, og lagringen genererer kostnader. Det er derfor kontrakter fremtiden for mai De har kommet til å "verdi" på en negativ måte. Ingen vil ha olje på kort sikt.

La oss imidlertid sette ting i sammenheng. Han fremtidig kontrakt for juni, for nå, holde og det var bare ned noen få dollar i går. Dette betyr at kjøpere håper at noe av varene innen den tid kan selges, selv om det er til røverpriser (rundt 20 dollar per fat).

La gårsdagens nyheter om de "negative prisene" på olje, med mindre ting blir verre, vil det ikke gå utover å være en anekdote, men avslører en mye farligere virkelighet:

• først, at hele verdensøkonomien har vært basert på parametere som Denne krisen tar av for fullt. Når vi kommer ut av det, vil hele sektorer være på randen av å forsvinne, med fallende priser, mens andre vil få vekt, nesten fra ingensteds.
• Andre, at spesielt olje har falt, i spotpriser, fra 60 dollar fatet til 20 på bare to måneder, noe som gjør at priser nesten under produksjonskostnadene i mange produksjonsland. Hva vil bli av økonomien i disse landene nå?
• TredjeAt faren for deflasjon er allerede her, og reiser alvorlige spørsmål som om det er en god idé å tegne evig gjeld, som foreslått i Europa, som i en sammenheng med fallende priser, kunne gjøre debitorland (eller EU som helhet) stadig fattigere, ved å måtte betale stadig mer tyngende renter i en sammenheng med fallende priser.
• Soverom, på lokalt nivå, som situasjonen for bensinstasjoner i Spania, åpent i mange timer når etterspørselen er minimal, det blir uholdbart, og begrenset åpning av områder eller en streng tidsbegrensning må reguleres.
• Y femteAt Fokuset skifter gradvis fra sykdommen til økonomiske nyheter. Og det, som er gode nyheter fordi det betyr at vi overvinner det verste, åpner likevel for urovekkende spørsmål om hvordan vi skal klare fremtiden.