España se queda atrás en la salida de la crisis

Los datos de desempleo de febrero en España, que han sido peores que los de otros países europeos, han vuelto a hacer saltar las alarmas. ¿Estamos saliendo de la crisis con la misma fortaleza que otros?

Uno de los indicadores que intentan seguir, de manera sintética, la marcha global de las economías desarrolladas, es el Indicador adelantado compuesto (CLI) de la OCDE, diseñado para proporcionar señales tempranas de puntos de inflexión en los ciclos económicos que muestran la fluctuación de la actividad económica en torno a su nivel potencial a largo plazo.

Partiendo de un nivel “100” en febrero de 2020, justo antes del comienzo de la pandemia, el indicador experimentó un fortísimo descenso en los primeros meses, para luego recuperarse en todos los países. Hemos seleccionado los cinco más poblados de Europa Occidental:

Alemania acaba de superar ya el nivel “pre-crisis”, e Italia está cerca de conseguirlo. Mientras tanto, España lleva meses estancada en niveles claramente inferiores.

En una segunda comparativa hemos ampliado la visión, para englobar la media de la OCDE y la del grupo de los siete por un lado (Estados Unidos, Japón, Alemania, Reino Unido, Francia, Italia y Canadá), y la hemos concentrado por otro en nuestros vecinos más inmediatos, Portugal y Francia. Al hacerlo así, vemos que en nuestro entorno la coyuntura es peor que en el resto de la OCDE, pero, aún así, España se sigue distinguiendo negativamente.

La evolución de este indicador será clave en los próximos meses, y permitirá comprobar si el retraso español se compensa con la liberación progresiva de las restricciones existentes, o si por el contrario se acentúa.